🏁 Итоги дня: 20 февраля

🏁 Итоги дня: 20 февраля 🔶 «Яндекс» опубликовал отчет по МСФО за 4 квартал 2024 года. Выручка увеличилась на 37% по сравнению с прошлым годом, достигнув 340 миллиардов рублей, что на 2% выше прогнозов аналитиков. Скорректированная EBITDA возросла на 24% до 48,7 миллиардов рублей, а рентабельность снизилась до 14,3% с 15,8% в 4 квартале 2023 года. За весь 2024 год выручка составила почти 1,1 триллиона рублей (+37% г/г), скорректированная EBITDA выросла на 56% до 188,6 миллиардов рублей, рентабельность составила 17,2% по сравнению с 15,1% в 2023 году. «Яндекс» прогнозирует рост выручки более чем на 30% в 2025 году и скорректированную EBITDA не менее 250 миллиардов рублей. Руководство компании планирует предложить совету директоров выплату дивидендов в размере 80 рублей на акцию (дивидендная доходность чуть меньше 2%). Мы сохраняем положительный взгляд на акцию «Яндекса», мультипликатор 6,6x EV/EBITDA 2025 указывает на 20% дисконт к аналогичным российским технологическим компаниям. Наша целевая цена акций на следующий год составляет 5300-5000 рублей, в то время как текущая цена составляет 4648 рублей. 🔶 «Мечел» представил отчет по МСФО за вторую половину 2024 года. Выручка компании сократилась на 14% по сравнению с прошлым годом, EBITDA упала до 23 миллиардов рублей (-50% г/г). Свободный денежный поток (FCF) за вторую половину 2024 года оказался положительным и составил 14 миллиардов рублей благодаря разовым факторам; если исключить эти разовые события, FCF был бы отрицательным. Чистый долг вырос на 4% до 259,4 миллиарда рублей. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2024 года составило 4,6x, в то время как в конце 2023 года этот показатель был 2,9x из-за снижения EBITDA. Цены на сталь и уголь находятся на стрессовом уровне из-за высокой процентной ставки и замедления деловой активности в России и снижения мирового спроса. На краткосрочную перспективу акция не выглядит привлекательной, однако в долгосрочной перспективе мы ожидаем восстановление операционных показателей и рост цен на коксующийся уголь, что в сочетании с нормализацией деловых условий в России может поддержать финансовые метрики компании. Акции упали в цене в три раза с начала 2024 года и могут вырасти как минимум на 50% к концу года. 🔶 Индекс Мосбиржи сегодня увеличился на 0,67%, закрывшись на уровне 3292. Официальный курс рубля к доллару установлен на уровне 88,51. При цене на нефть Brent в $77 это соответствует цене нефти в рублях на уровне 6815. Укрепление рубля может привести к снижению доходов российских экспортеров. В отличие от ситуации в 2022 году, когда резкое укрепление рубля сопровождалось рекордными доходами от экспорта, в последние месяцы торговый баланс России показывает минимальные профициты. Мы считаем, что такая ситуация не может быть устойчивой. $YDEX $MTLR #акции #инвестиции #валюта #биржа