🏁 Итоги дня: 6 марта

🏁 Итоги дня: 6 марта

🔶 Банк «Санкт-Петербург» представил [результаты по МСФО за 2024 год, которые мы считаем нейтральными.

В четвёртом квартале прошлого года чистая прибыль увеличилась на 27% по сравнению с прошлым годом, составив 13,2 млрд рублей (рентабельность капитала 26%), несмотря на рост стоимости риска на 74 базисных пункта до 88 б.п. Результаты банка поддержали рост операционного дохода на 24% и снижение налоговых расходов.

До конца марта руководство планирует объявить дивиденды за второе полугодие, которые могут составить 30 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности 8%. Акции банка оцениваются по мультипликаторам 0,76x P/BV и 3,5x P/E за 2025 год.

Напоминаем, что наша целевая цена для акций Банка «Санкт-Петербург» на предстоящие 12 месяцев составляет 430-450 рублей, при текущей цене 396 рублей за акцию.

🔶 Вчера «Полюс» опубликовал [производственные и финансовые итоги за второе полугодие, которые мы оцениваем как сильные.

Производство золота во второй половине 2024 года составило 1,53 млн унций (+12% г/г), уровень продаж превысил объемы производства на 320 тысяч унций благодаря реализации запасов, оставшихся с первого полугодия прошлого года.

Выручка «Полюса» увеличилась на 60% по сравнению с предыдущим годом. EBITDA, скорректированная по взносам на благотворительность, возросла на 71% до 3,66 млрд долларов (на 3% выше консенсуса). Свободный денежный поток (FCF) золотодобытчика составил около 750 млн долларов.

Совет директоров «Полюса» 10 марта рассмотрит вопрос о финальных дивидендах за 2024 год, которые, по нашим прогнозам, могут составить около 700 рублей на акцию, с дивидендной доходностью 3,5%.

Акции «Полюса» обращаются с EV/EBITDA 12М на уровне 5,1x, что почти на 30% ниже исторического уровня, при этом генерируя доходность FCF в 12% на 2025 год. Мы ожидаем, что цена акций «Полюса» вырастет до 24-25 тысяч рублей за акцию по сравнению с текущей ценой 19 486 рублей.

🔶 «Диасофт» представил [результаты за 9 месяцев 2024 финансового года. Выручка в отчетном квартале выросла на 18% по сравнению с прошлым годом до 4 млрд рублей, что на 5% ниже консенсус-прогноза. За девять месяцев прошлого года выручка увеличилась на 20% до 8,1 млрд рублей. Квартальная EBITDA возросла на 12% до 2,1 млрд рублей, что также на 6-7% ниже консенсуса. Рентабельность составила 53% по сравнению с 56% годом ранее, снижение связано с расширением команды для выполнения проектов.

Учитывая слабые результаты, нам кажется маловероятным, что компания сможет выполнить ранее озвученные цели по 2024 финансовому году, поскольку четвёртый квартал традиционно слабее третьего. Сегодня акции компании упали на 2,5%, с конца января находясь в нисходящем тренде, цена упала с 4500 рублей до 3730 рублей. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции.

🔶 Сегодня Европейский центральный банк снизил ставку шестой раз подряд, уменьшив депозитную ставку с 2,75% до 2,50%, как и ожидалось. Регулятор также ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны на этот год с 1,1% до 0,9%, а на 2026 год с 1,4% до 1,2%.

Фьючерсы на ставку ЕЦБ предполагают ещё два снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом году, при этом впереди еще 6 заседаний ЕЦБ, поэтому нельзя исключать, что после сегодняшнего снижения последует пауза.

🔶 Пара EUR/USD на фоне новостей обновила максимум, поднявшись до 1,0850, хотя сегодня для евро не было позитивных новостей. Мы полагаем, что пара уже учла все факторы роста и ждем её стабилизации в диапазоне 1,05-1,08 в ближайшие месяцы.

$BSPB $PLZL $DIAS

#финансы #валюта #деньги #биржа