Skip to main content

πŸ“‰ Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ Π»ΠΈ сСйчас инвСстиции Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ мСталлургичСских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

πŸ“‰ Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ Π»ΠΈ сСйчас инвСстиции Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ мСталлургичСских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

Π‘ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½Π΅Π³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π‘Π΅Π²Π΅Ρ€ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ прСдставила свои финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄, ΠΈ я Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ» ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ состояниС мСталлургичСской отрасли ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций Π² Π½Π΅Ρ‘.

НачнСм с ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ БСвСрстали Π·Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄:

πŸ“ Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° 14% ΠΈ достигла 830 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ;
πŸ“ EBITDA ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° 9%, составив 238 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ;
πŸ“ Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΡƒΠΏΠ°Π» Π½Π° 19% Π΄ΠΎ 97 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ;
πŸ“ Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ возросли Π½Π° 63% Π΄ΠΎ 118 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ;
πŸ“ Чистая дСнСТная позиция составила 20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ.

ΠœΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΡƒΡ€Π³ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΈΠ· свободного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°. Π£ БСвСрстали Π·Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Ρ‘Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» FCF оказался ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ составил -2,2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° увСличСния инвСстиций Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ 2028. Π’ связи с этим совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π·Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Ρ‘Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π»Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ возрастут Π² 1,5-2 Ρ€Π°Π·Π°. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ бизнСс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ вырасти Π½Π° 50-60%, Π½ΠΎ Π΄ΠΎ этого высокиС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ стоит.

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΎ ΠΠ›ΠœΠš. Π Π°Π½Π΅Π΅ это Π±Ρ‹Π»Π° компания с высокой ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, близкая ΠΊ БСвСрстали, Π½ΠΎ Π² настоящСС врСмя ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ услоТняСт Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΅Ρ‘ состояния. ΠŸΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΠ›ΠœΠš β€” СдинствСнная компания Π² сСкторС, Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π΄Π°Π²ΡˆΠ°Ρ ΠΎΡ‚ санкций ΠΈ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΠ²ΡˆΠ°Ρ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΊΠ°ΠΊ прСимущСством, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ нСдостатком, учитывая Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ввСдСния санкций Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

Π’ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΠ›ΠœΠš схоТа с Π‘Π΅Π²Π΅Ρ€ΡΡ‚Π°Π»ΡŒΡŽ, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°ΠΌΠ±ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ бизнСса. Риски ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² отрасли.

ММК β€” Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ эффСктивная компания Π² сСкторС. Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρƒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Однако срСди ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²: ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΡƒΠΆΠ΅ достигли ΠΏΠΈΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционный Ρ†ΠΈΠΊΠ» приблиТаСтся ΠΊ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ. Π’ блиТайшСС врСмя Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокими Π² отрасли, Π½ΠΎ этот ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈΠΌ.

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ обсудим ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ риски сСктора. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ сСйчас находятся Π½Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… уровнях с 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ основная ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² этом. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ объСм производства стали Π² России составляСт 70 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΠ½Π½ Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ всСго 43 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π Π°Π½Π΅Π΅ остатки ΠΌΡ‹ экспортировали Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡƒ, Π½ΠΎ сСйчас, ΠΈΠ·-Π·Π° санкций, это практичСски Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ (Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΠ›ΠœΠš). ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ экспорт слоТно, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ стали Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ сталкиваСтся с ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠΌ производства. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ Π² ΠšΠΈΡ‚Π°Π΅ сСйчас Π² Π΄Π²Π° Ρ€Π°Π·Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π² России.

πŸ‘‰ Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, я Π½Π΅ Π²ΠΈΠΆΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… возмоТностСй Π² мСталлургичСском сСкторС Π½Π° блиТайшиС 2 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ инвСстиционныС Ρ†ΠΈΠΊΠ»Ρ‹ Π² компаниях Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ΡΡ, ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ вновь возрастут. Если частично Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ сняты санкции, это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ настоящим успСхом, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° это всСго лишь ΠΌΠ΅Ρ‡Ρ‚Ρ‹. На Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ влоТСния принСсут Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ большС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ мСталлургичСских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

#инвСстиции #Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° #Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π° #Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

ΠŸΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΠ΅