π Π‘ΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
π Π‘ΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
Π‘ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄, ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΠ» ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² Π½Π΅Ρ.
ΠΠ°ΡΠ½Π΅ΠΌ Ρ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»ΠΈ Π·Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄:
π ΠΡΡΡΡΠΊΠ° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 14% ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»Π° 830 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ;
π EBITDA ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 9%, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ² 238 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ;
π Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ ΡΠΏΠ°Π» Π½Π° 19% Π΄ΠΎ 97 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ;
π ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π½Π° 63% Π΄ΠΎ 118 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ;
π Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΈΠ· ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°. Π£ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»ΠΈ Π·Π° ΡΠ΅ΡΠ²ΡΡΡΡΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» FCF ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» -2,2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π° ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ 2028. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π·Π° ΡΠ΅ΡΠ²ΡΡΡΡΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Ρ Π»Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² 1,5-2 ΡΠ°Π·Π°. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π½Π° 50-60%, Π½ΠΎ Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ.
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΎ ΠΠΠΠ. Π Π°Π½Π΅Π΅ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡΡ, Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΠΊ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»ΠΈ, Π½ΠΎ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ. ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠΠ β Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°Π²ΡΠ°Ρ ΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΠ²ΡΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΎΠΌ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
Π ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΠΠΠ ΡΡ ΠΎΠΆΠ° Ρ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»ΡΡ, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°ΠΌΠ±ΠΈΡΠΈΠΎΠ·Π½ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. Π ΠΈΡΠΊΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ.
ΠΠΠ β Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅. Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²: ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»ΠΈ ΠΏΠΈΠΊΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΠΊΠ» ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ, Π½ΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈΠΌ.
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ΄ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°. Π¦Π΅Π½Ρ Π½Π° ΡΡΠ°Π»Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π½ΡΡ Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΡΠΎΠΌ. ΠΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 70 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π½ Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 43 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ ΠΌΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ, Π½ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ (Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΠΠΠ). ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΠΈΡΠ°ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΈΠ·Π±ΡΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°. Π¦Π΅Π½Ρ Π½Π° ΡΡΠ°Π»Ρ Π² ΠΠΈΡΠ°Π΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² Π΄Π²Π° ΡΠ°Π·Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ.
π Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Ρ Π½Π΅ Π²ΠΈΠΆΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ Π½Π° Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ 2 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠΊΠ»Ρ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΡ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡ, ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΡΠ°Π»Ρ Π²Π½ΠΎΠ²Ρ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ½ΡΡΡ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΏΠ΅Ρ ΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΡ. ΠΠ° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.
#ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ #Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° #Π²Π°Π»ΡΡΠ° #Π°ΠΊΡΠΈΠΈ