🛢️ Что творится на мировом нефтяном рынке?
📝 Вчера Министерство энергетики США выпустило новый ежемесячный отчет о состоянии рынков энергетических ресурсов. Перспективы для нефти по-прежнему выглядят неутешительно. В 1-м квартале 2025 года (смотрите мировой баланс на стр. 37) ожидается дефицит в 0,53 млн баррелей в день, но во 2-м квартале 2025 года прогнозируется профицит в 0,47 млн баррелей в день, который, вероятно, продолжит расти.
К 4-му кварталу 2026 года министерство ожидает профицит на уровне 1,1 млн баррелей в день. В целом по 2025 году предполагается профицит в 0,43 млн баррелей в день, а по 2026 году — 0,98 млн баррелей в день. Эти прогнозы основаны на ожидаемом росте спроса на нефть в 2025 году на 1,37 млн баррелей в день и увеличении добычи на 1,89 млн баррелей в день. При этом страны ОПЕК+ должны значительно увеличить объемы добычи, с 42,24 млн баррелей в день в 4-м квартале 2024 года до 43,15 млн в 4-м квартале 2025 года — что составит почти 1 млн баррелей в день.
📉 Можно с уверенностью сказать: если профицит на рынке нефти достигнет 1 млн баррелей в день, то цена нефти Brent не сможет удержаться выше $70 за баррель и, вероятнее всего, упадет до $60 или даже ниже. Чтобы сбалансировать рынок, ОПЕК+ будет вынужден отсрочить увеличение добычи на 1 млн баррелей в день, которое предполагает Министерство энергии США. В настоящее время постепенное восстановление добычи запланировано на апрель 2025 года.
🔎 На наш взгляд, в какой-то момент 2025 года это действительно произойдет — цена опустится ниже диапазона $75-80, в котором она сейчас находится, что заставит ОПЕК+ вновь отложить увеличение добычи. Однако ОПЕК+ не может бесконечно терять долю на рынке, поэтому мы считаем, что в 2026 году они начнут серьезно наращивать добычу, что негативно скажется на цене.
Тем не менее, в данный момент на нефтяном рынке все еще наблюдается дефицит. Запасы нефти и нефтепродуктов в США стабильно сокращаются, за последний год они снизились на 85 млн баррелей. Таким образом, не исключено, что в краткосрочной перспективе цена Brent ещё раз вырастет до $80. В этом случае мы считаем, что будет целесообразно открыть короткую позицию по нефти.
#котировки #акции #деньги #валюта
Популярное
