Сбер

Накануне бумаги Сбера планомерно обновили двухлетние максимумы, добравшись до уровня в 293 руб. Рекордная чистая прибыль, конечно, увеличивает желания участников рынка к покупкам. Сегодняшняя отчетность за IV квартал и за весь 2023 г. только подтвердила позитив к этой бумаге на рынке.

Итак, Сбер заработал рекордную за всю историю группы чистую прибыль в 1 508,6 млрд руб., обеспечив рентабельность капитала на уровне 25,3%. Число активных клиентов достигло 108,5 млн человек и 3,2 млн компаний. За прошедший год банк выдал 28,7 трлн руб. кредитов, а совокупный кредитный портфель вырос на 27% до 39,4 трлн рублей при сохранении высокого качества портфеля. Объем привлеченных средств частных клиентов достиг 22,9 трлн рублей и увеличился на 4,4 трлн рублей.

Применительно к этим результатам хочется сделать 2 наблюдения: а) у одного банка кредитный портфель больше чем доходы/расходы бюджета (39,4 трлн.руб. при расходной части бюджета в 36,6трлн. руб. и доходной части в 35,2 трлн. руб.) б) Общий объем пассивов физлиц в розничной банковской системе по итогам 1К24 ожидается около 36,6 трлн руб. 32,3 трлн. руб., тогда как у Сбера на конец 2023-го года этот показатель составил 22,9 трлн. руб., или 70% всех объемов пассивов.

Отдельно скажем про фактор дивидендной привлекательности Сбера, которая заиграла новыми красками: поскольку Сбер платит 50% от чистой прибыли, это означает, что на дивиденды будет направлено пойдёт ₽750 млрд. С учётом количества акций «Сбера» в свободном обращении величина дивиденда составляет примерно 33 руб. на бумагу с дивдоходностью в диапазоне 11-12%.

Мы рекомендуем также покупать долгосрочно бумаги Сбера, поскольку кроме дивидендного фактора у группы впервые был получен ощутимый положительный годовой финансовый эффект в 350 миллиардов рублей от внедрения искусственного интеллекта. За последние три года этот эффект составил более 900 миллиардов рублей. Мы ожидаем, что в связи с тем, что сейчас в Сбере идут несколько проектов по развитию искусственного интеллекта (нейросеть GigaChat, собственные антропоморфные роботы и т.д.) финансовый эффект будет только увеличиваться.