Яндекс

Сегодня утром стало известно, что нидерландская компания Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса Яндекса за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов. Таким образом, Yandex N.V. перестанет быть головной компанией группы. До 31 июля 2024 г. она сменит название и прекратит использовать все бренды Яндекса. Теперь новой головной компанией Яндекса станет Международная компания акционерное общество (МКАО) «Яндекс» — частная и независимая компания, акции которой будут торговаться на Московской бирже. Важно, что Яндекс и де-факто и де-юре остаётся частной компанией.

Основным владельцем МКАО “Яндекс” будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами Яндекса. Кроме них, в консорциуме еще четыре пайщика — структура Александра Чачава, предпринимателя и основателя венчурного фонда LETA Capital, структура Павла Прасса, генерального директора одного из крупнейших специализированных депозитариев ИНФИНИТУМ, структура группы ЛУКОЙЛ, структура Александра Рязанова, многопрофильного инвестора и предпринимателя. Ни у одного из пайщиков нет контролирующей доли. «Консорциум.Первый» сможет номинировать шесть из десяти членов Совета директоров МКАО «Яндекс». После одобрения собрания акционеров Yandex N.V. и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса «А» различные опции по их позициям в ценных бумагах. Это может позволить розничным инвесторам стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу.

Yandex N.V. сама не может делать предложений о выкупе своим акционерам, поскольку де-юре Yandex N.V. является голландской компанией, имеющая листинг на NASDAQ, что влечёт за собой следование требованиям SEC и законодательства Нидерландов, которые не дают Yandex N.V. возможности направить всем акционерам тендерное предложение об обмене и выкупе. Тем не менее, мы рассчитываем, что конвертация расписок в акции в скором времени состоится и консорциум инвесторов сделает держателям акций класса «А» комплексное предложение, но только после получения одобрения от собрания акционеров Yandex N.V и разрешения от регуляторов.

Что касается расписок Yandex N.V., то сразу после закрытия сделки планируется провести делистинг этих бумаг с Московской биржи, а начало торгов акциями МКПАО “Яндекс” планируется в первой половине 2024 года.

Мы рекомендуем накапливать бумаги Яндекса в долгосрочной перспективе, поскольку задача новых акционеров, ни один из которых не имеет контрольной доли, как раз в том, чтобы увеличивать количество бумаг в свободном обращении. Бумаги Яндекса традиционно имели максимальное значение Free Float (выше 90%), поэтому акционерам лучше иметь терпение не торопиться с продажей бумаг, если они планируют держать бумаги долго. В краткосрочной перспективе риск “навеса продаж”, безусловно, присутствует, поскольку нерезиденты, которые покупали расписки Яндекса, после конвертации получат право распоряжаться этими акциями уже в российском контуре и. скорее всего, начнут их продавать после конвертации.