Газпром

Снова на первый план начинают выходить бумаги Газпрома, которые довольно долго пребывали в аутсайдерах прошлого года и с начала 2024 г., цены акций не сильно радуют. Заметим, что при этом индекс МосБиржи с начала года прибавил уже более 6%. Тем не менее, Газпром обладает неоспоримым преимуществом накопленной исторической доходности перед другими бумагами в базе расчетов индекса МосБиржи. Есть и ещё одна причина ожидать роста спроса на бумаги Газпрома в ближайшее время: дело в том, что накануне стало известно, что именно Газпром, а не НОВАТЭК, получит долю в проекте «Сахалин – 2», которая ранее принадлежала Shell. 

Напомним, что ещё в июне 2022 г. президент России Владимир Путин подписал указ, согласно которому оператором проекта «Сахалин – 2» вместо Sakhalin Energy стало российское ООО «Сахалинская энергия». Японские Mitsui и Mitsubishi согласились сохранить долю в «Сахалине – 2», а вот владеющая в проекте 27,5% Shell заявила, что не будет получать долю в новой компании. После отказа Shell сохранять свою долю, эта доля должна была быть оценена и продана. Заявку на ее покупку подавал НОВАТЭК и даже получил соответствующее разрешение, но сделка так и не была завершена. И вот вчера стало известно, что эту долю получил Газпром, что увеличило его долю в проекте “Сахалин 2” до контрольной.

Мы рекомендуем держать долгосрочно бумаги Газпрома поскольку, фундаментально оцениваем эту новость как позитивную, так как Газпром сможет существенно увеличить в будущем объемы производства СПГ. Кроме того, есть и технические причины для роста его бумаг: долгосрочный спред доходности акций Газпрома и индекса МосБиржи сейчас находится на своем абсолютном максимуме — около 210%. Это говорит, что индекс Мосбиржи исторически опережает акции Газпрома более чем в 3 раза, что является аномальной ситуацией, которая не может продолжаться долго.