Озон опубликовал отчет: когда же ждать прибыли?
📈 В 2024 году общий объем продаж (GMV) увеличился на 64% по сравнению с прошлым годом, превысив ₽2,875 трлн. Однако наблюдается замедление роста по сравнению с +110% в 2023 году.
📉 На 2025 год ожидается снижение темпов роста до 30-40%, что все равно является значительным показателем – нельзя требовать от компании бесконечного ускорения.
📱 Финансовые технологии (Озон Банк) поддерживают финансовые результаты Группы – прибыли составили ₽26,4 млрд (+129% по сравнению с предыдущим годом), в то время как в e-commerce произошел убыток в ₽81,6 млрд (увеличение на 55% по сравнению с годом ранее). Такое несоответствие не должно удивлять с учетом нынешних ставок: банк зарабатывает как на остатках клиентов (₽200 млрд), так и на кредитах под 30% и более.
👉 Главное: менеджмент планирует выйти на прибыль «в течение 2-3 лет». Возникает закономерный вопрос из зала: компания работает на рынке с конца 90-х, почему же она до сих пор не достигла прибыли?
🧐 Замечу, что в целом для компаний роста такая модель остается непривычной для многих инвесторов. Это можно судить по комментариям в чатах: «Мои внуки доживут до получения прибыли?», «Все время откладывают на потом!», «Когда выйдете на прибыль, тогда и поговорим» и т.д. Сама компания считает, что захват доли рынка важнее, чем получение прибыли. Менеджмент ориентируется на положительный денежный поток, который за год вырос втрое до ₽286,3 млрд.
🛒 Основатели бизнеса никогда не скрывали, что долго наблюдали за Amazon. С 1995 года он прошел путь от доставки книг до гигантской корпорации, инвестирующей миллиарды долларов в ИИ и производство собственных чипов. Амбиции Озона создать большую экосистему тоже явно заметны.
💼 Как стоимостной (value) инвестор, я не могу не задуматься о конечных финансовых результатах. Поэтому в свое время я решил не владеть акциями напрямую. Однако так как моя стратегия направлена на поиск историй с потенциалом значительной переоценки в будущем, я с оптимизмом отношусь к перспективам таких бизнесов. Думаю, самое интересное еще впереди.
#аналитика #деньги #фондовый_рынок #котировки
Популярное
Предыдущие новости
