В марте чистая прибыль «Сбера» выросла на 2,6% г/г до 128,5 млрд рублей (120,4 млрд рублей в феврале), RoE составил 22,5%.
Чистый процентный доход увеличился на 15,2% г/г до 208,0 млрд рублей, что частично связано с ростом кредитного портфеля – корпоративные кредиты прибавили 1,3% м/м (+0,5% с начала года), а кредиты физ. лицам выросли на 1,0% м/м (+2,1% с начала года).
Чистый комиссионный доход вырос на 2,4% г/г до 61,1 млрд рублей.
Операционные расходы увеличились на 16,9% г/г до 76,6 млрд рублей.
Отчисления в резервы выросли в 2,4x раз г/г до 56,4 млрд рублей.
Соотношение Н1.0 прибавило 0,1 пп м/м до 13,3% (при минимально допустимом значении 8,0%).
Чистая прибыль за 3 месяца 2024 составила 364 млрд рублей, а RoE – высокие 22,0%.
Стоимость риска достигла 1,8%, соотношение «затраты/доход» – 24,1%.
Наше мнение
«Сбер» опубликовал сильные выборочные результаты по РСБУ за март, показав небольшой рост чистого процентного дохода м/м.
Рост корпоративного кредитного портфеля ускорился по сравнению с февралем, в то время как рост кредитов физ. лицам остался под давлением из-за высоких процентных ставок. Тем не менее банк отчитался о неплохом росте чистой прибыли и RoE – выше его целевого уровня в 22%+ за 2024.
По нашим оценкам, акции сейчас торгуются по 0,9x P/BV 2024П и 4,3x P/E 2024П – мы считаем эти уровни справедливыми в текущей обстановке высоких процентных ставок.
Мы ожидаем, что Наблюдательный совет «Сбера» проведет собрание по дивидендам в апреле, что может стать катализатором для акций.
По нашим оценкам, дивидендная доходность за 2023 может составить 11-12% (35 рублей на акцию).
Популярное
Предыдущие новости
