М.Видео

Накануне бумаги М.Видео показывали классическое ралли на очень высоких оборотах для данной бумаги — около 2,8 млрд руб. Конечно, бумаги компании ведут так себя не в первый раз, и ранее акции попадали в поле зрения, но больше в негативном ключе. Уровень сопротивления возле 210 руб. был преодолен, после чего открывается дорога на 230 рублей, но для этого сегодня рынок должен увидеть позитивную отчетность.

В итоге по итогу 2023 г. компания показала рекордно высокую оборачиваемость товарных запасов, достигнутую к концу года, а также минимальный уровень операционных расходов за всю историю и возвращение показателя маржинальности по EBITDA к целевому диапазону. Во многом это стало возможным благодаря получению прибыли в 4к23 в размере 1,6 млрд руб., по сравнению с 0,9 млрд руб. убытка за 4К22. Финансовые показатели, сопоставимые с доковидным периодом, позволили снизить долговую нагрузку ниже уровня последних двух лет и достичь 3,2х по показателю Чистый долг/EBITDA.

Чистый убыток группы по итогам года сократился на 31%, до 5,2 млрд руб. (6,6 млрд руб. по МСФО). В 4К23 группа получила чистую прибыль в размере 1,6 млрд руб., что на 2,5 млрд руб. лучше показателя за 4К22. По итогам 2023 г. количество SKU бытовой техники и электроники, предлагаемых в магазинах, достигло рекордного уровня, превысив 190 тыс. (+22% к уровню 2022 г.).

Мы рекомендуем покупать среднесрочно бумаги М.Видео, поскольку видим позитивный сдвиг в финансовых результатах: в 4К23 компания добилась рекордного квартального GMV — он вырос на 43% год к году до 181,1 млрд руб. В прошлом году открыто 62 новых магазина компактного формата, компания вышла в 15 новых городов. В 2024 г. М.Видео планирует продолжить экспансию и открыть ещё не менее 100 магазинов такого формата.