Северсталь

Вчера Северсталь объявила о возможности возврата к политике дивидендных выплат, после чего акции Северстали стали абсолютными лидерами рынка среди ликвидных бумаг на фоне сообщений руководства компании о возможности возобновления дивидендных выплат. Стоит отметить, что такие оценки уже ранее назывались рынком. Анонс этой новости резко повысил цену бумаг до уровней февраля 2022 г., а оборот был больше 8,5 млрд руб., или почти 12% от всего дневного объема торгов индекса МосБиржи. Надо сказать, что именно бумаги Северстали стали триггером роста всего сектора — акции сталелитейных компаний НЛМК и ММК также прибавили, так как инвесторы поняли, что растёт вероятность выплат акционерам и этих компаний.

Дивдоходность акций Северстали за прошлый год может достичь 11-12% в зависимости от коэффициента выплат. В случае, если в рамках дивидендной политики компания превысит выплатами 100% денежного потока, это будет крайне позитивной новостью для инвесторов, поскольку соотношение чистый долг/EBITDA у компании на комфортном уровне 0,2х.

Мы видим вероятность роста бумаг Северстали на 15-20% – на горизонте 1-2 кварталов, поскольку шаги по возврату бумаг компании к статусу дивидендных. В I полугодии 2023 года «Северсталь» получила свободный поток в размере 60 млрд руб., а по итогам года сумма может составить 110-120 млрд. руб.. Соответственно, дивиденды могут составить около 140-150 руб. на акцию, а доходность – около 11% к текущим ценам акций. Если совет директоров компании рассмотрит еще и прибыль прошлых лет, то доходность может быть еще выше.